力量钻石已经走出2025年的利润低谷，但还没有走出“高估值、低资本效率、新故事未商业化”的验收期。
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中船特气2026年上半年实现营业收入19.04亿元，同比增长83.13%；归母净利润3.48亿元，同比增长95.63%；扣非净利润3.26亿元，同比增长117.08%。这不是靠补助堆出来的假繁荣：非经常性损益只有约0.22亿元，扣非利润增速反而快于归母利润，说明六氟化钨量价齐升、三氟化氮与三氟甲磺酸系列放量、费用率下降共同推动了主营盈利跃升。
中科金财的第二曲线已经从产品发布会走进收入表，但还没有走进利润表和现金流量表。
吉比特2025年以来完成了一次很漂亮的产品周期反转。2024年，公司收入和归母净利润分别下降11.69%和16.02%；2025年随着《问剑长生》《杖剑传说》《道友来挖宝》等新品集中兑现，收入增至62.05亿元，同比增长67.89%，归母净利润17.94亿元，同比增长89.82%；2026年上半年又实现收入37.27亿元、归母净利润10.92亿元，分别同比增长48.01%和69.31%。
吉宏股份的困境反转已经走完第一段，但还没有走完第二段。
博雅生物2026年上半年最醒目的数字是收入6.44亿元、同比下降36.14%，归母净利润5119万元、同比下降77.28%，扣非归母净利润1715万元、同比下降89.64%，经营现金流净额为-1.36亿元。需要重视的并不是某个单品少卖了，是价格、税制、库存、并购摊销和渠道回款同时挤压利润池。公司已经从过去“采浆增长就能带来利润增长”的卖方市场，进入批签发量上升、收入却下滑的买方市场。
华大基因2026年上半年最值得看的，不是归母净利润同比增长718.24%，是第二季度收入、扣非利润和毛利率同时环比改善。上半年公司实现收入17.89亿元，同比增长9.59%；归母净利润4,740.46万元，同比大幅增长；扣非净利润843.24万元，由上年同期亏损转正；但经营活动现金流仍为-2.77亿元。拆分季度后，第二季度收入约9.80亿元，扣非净利润约2,781.58万元，毛利率约43.01%，均好于第一季度的8.09亿元、-1,938.34万元和39.71%。
截至2026年8月27日，分众传媒收于4.94元，总市值约713亿元，股价处在近一年区间的低位。这个位置并不是市场把它当成“出问题的公司”，是把它压回了一个成熟媒体资产的估值框架：高分红、低增长、核心业务仍能产现金，但消费客户承压、利润表被数禾科技的历史包袱扰动，新潮传媒并购又带来摊薄、审核延期和资本配置疑虑。
京东当前最容易被误读的地方，是把2026年二季度的利润反弹当成集团基本面已经全面反转。事实更复杂：京东零售的利润率和业务结构确实在变好，但集团仍处于用成熟零售现金牛补贴外卖、即时零售、下沉市场和欧洲扩张的再投资期。
京东健康现在最容易被市场误读的地方，是把它当成一张“AI医疗概念票”。从财务结构看，它首先仍是一家以自营医药供应链为底盘、以平台广告和医疗服务抬高毛利率的零售基础设施公司：2026年上半年商品收入339.04亿元，占总收入82.9%；服务收入69.84亿元，占17.1%。AI医生、智慧医院和线下综合门诊决定的是估值上限，药品供给、履约效率、医保支付和用户信任才决定利润底线。
五一视界正在从“数字孪生项目公司”切换成“物理AI基础设施公司”，而2026年上半年第一次给出了足以进入利润表的证据：收入1.24亿元，同比增长129.8%；毛利率由41.1%回升至44.8%；期内亏损由9,405万元收窄至7,005万元。最关键的是，51Sim收入由790万元增至5,130万元，同比增长545.2%，占总收入的比例从14.7%升至41.4%。这不是发布会里的第二曲线，是已经成为最大增量来源的第二曲线。
九号公司2026年上半年最值得关注的不是收入继续增长，是增长的结构已经变了：公司实现营业收入143.58亿元，同比增长22.28%；归母净利润10.08亿元，同比下降18.79%；扣非归母净利润9.69亿元，同比下降26.21%；经营活动现金流净额19.67亿元，同比下降46.14%。这不是“业务失速”，是典型的份额扩张快于利润扩张。国内电动两轮车逆行业下滑继续抢份额，海外割草机器人迅速长成第二利润支柱，但价格、产品结构、原材料、渠道投入和汇兑损失共同吞掉了经营杠杆。
中芯国际二季度交出的不是一份“靠题材解释”的成绩单，是一次真实的经营超预期：销售收入30.06亿美元，环比增长20.0%、同比增长36.1%；毛利率25.3%，环比提升5.2个百分点；归属于公司拥有人的利润4.79亿美元，同比增逾两倍。更关键的是，公司此前给出的二季度指引只有收入环比增长14%至16%、毛利率20%至22%，实际收入增速高出指引上限4个百分点，毛利率高出指引上限3.3个百分点。
中微公司2026年上半年收入66.91亿元，同比增长34.89%；归母净利润28.25亿元，同比增长300.22%；扣非归母净利润11.23亿元，同比增长108.36%；经营活动现金流净额6.85亿元，同比增长237.39%。这份成绩单同时包含两条完全不同的线索：一条是刻蚀主业、薄膜设备和经营杠杆确实在加速；另一条是投资处置、公允价值变动等非经常性收益把表观利润放大到了容易误判的程度。
中信国际电讯不是典型的成长型电信股，有点像一只由澳门本地现金牛、国际运营商批发网络和亚太企业ICT业务拼起来的“高息资产”。过去两年，公司利润表看起来已经从2024年的短信业务冲击中企稳，但经营底层并没有恢复增长：2025年收入基本持平，EBITDA下降3.8%，综合业务溢利下降4.0%；2026年上半年收入下降1.2%，EBITDA下降2.1%，综合业务溢利下降5.2%。
东阿阿胶已经不是一只“困境反转股”了。2019年的渠道去库存、上市后首亏和品牌信用受损，经过数年修复，至2025年公司营收恢复至67.00亿元、归母净利润升至17.39亿元，反转主线基本走完。现在需要回答的问题，是它能否从“阿胶单品现金牛”升级为“滋补健康消费平台”。
上海复旦2026年上半年最重要的变化，不是归母净利润同比增长338.58%，是扣非净利润、经营现金流和第二季度核心利润率同时改善。公司实现收入22.25亿元，同比增长21.03%；归母净利润8.49亿元，扣非净利润4.12亿元，同比增长125.88%；经营现金净流入7.70亿元，同比增长315.09%；毛利率维持在56.99%。这组数据足以说明，2025年的利润低谷正在修复。
三六零2026年上半年终于把“扭亏”从口号写进了利润表：营业收入41.72亿元，同比增长9.01%；归母净利润2.16亿元，上年同期亏损2.82亿元；扣非归母净利润1.53亿元，上年同期亏损2.97亿元。更重要的是，公司自2025年第三季度起已连续四个季度实现扣非盈利，说明2024年至2025年上半年的经营低谷确实过去了，而不是只靠某一笔公允价值变动把单季数字抬正。
万国黄金集团已经不是两年前那只靠江西新庄矿提供稳定现金流的小型有色金属股。所罗门群岛金岭矿在高金价、处理量提升和单位采矿成本下降的共同作用下，成为绝对利润中心：2026年上半年集团收入18.63亿元，同比增长50.2%；毛利14.41亿元，同比增长66.0%；归母净利润9.05亿元，同比增长50.7%；毛利率进一步升至77.3%。金岭矿贡献集团74.0%的收入和约77.5%的分部利润，黄金产品已决定公司的业绩方向。
以2026年8月26日收盘价9.64元计算，TCL智家总市值约104.5亿元。按最近十二个月归母净利润约9.96亿元、扣非归母净利润约9.77亿元计算，滚动市盈率分别约10.5倍和10.7倍；按2026年6月末归母净资产计算，市净率约2.7倍；2025年度每股现金分红0.20379元，对应静态股息率约2.1%。